法国奢侈品集团Hermès爱马仕公布截至2025上半年财务报告，儘管全球经济环境不确定性加剧，品牌依然缴出亮眼成绩单，在6月底前的合併营收年增8%达80亿欧元，经常性营业利益成长6%达 33 亿欧元，两者均优于预期，展现强劲营运韧性。顶级消费者对柏金包等高价位包款需求不减，从皮革与马具部门年成长12%可见其表现稳健，在市场不确定性中仍展现难得的稳定与韧性，并带动其他商品。整体营运逻辑与长期成长策略并未动摇，但是腕表、香水部门营收下滑面临挑战，华尔街券商伯恩斯坦（Bernstein）分析师指出，表现降温可视为精品市场仍旧承压的讯号。整体而言，从产品力、品牌力到财务表现，Hermès 仍是高端奢侈品牌中最具韧性与获利力的企业之一。
全球市场全面上扬 日本美洲表现亮眼
所有市场均正成长，其中日本市场以 16% 的年增率居冠，美洲与欧洲（不含法国）也分别成长 12% 与 13%。中国及亚洲其他地区表现稳健，亚洲市场的表现，受益于当地顾客的高忠诚度以及爱马仕的价值策略。继3月底在台湾台中专门店焕新开幕后，位于澳门四季酒店的专门店亦于今年6月完成翻新与扩建后重新开幕。泰国曼谷Central Embassy购物中心内的专门店则于1月扩建后重新开幕。「Hermès in the Making」巡迴展览于5月移师深圳举办，邀请顾客深入探索爱马仕卓越的工艺技术与匠心选材。
美洲地区（年成长12%），儘管市场环境较为波动，美洲地区依然展现稳健的成长动能，尤其以美国市场的双位数增长最为亮眼，6月纽约举办了「Mystery at the Grooms」活动，透过充满趣味与互动性的形式，精彩呈现爱马仕16个工艺领域的创意与多元风貌。
核心皮具业务稳健 香水与腕表受挑战
核心的皮革与马具部门年增 12%，维持与全年成长步调一致的稳健表现，受惠于产能持续扩张与全球各地稳定的市场需求。皮革系列产品亦持续推出新款，包括Faubourg Express、P’tit Arçon、Médor及Bolide Messenger等。持续扩大法国本地产能，位于沙朗特省L’Isle-d’Espagnac的新皮具工坊将于9月启用，吉伦特省的Loupes工坊预计2026年完工，阿登省的Charleville-Mézières工坊则预计于2027年落成。爱马仕同时宣布，将于2028年在诺曼第地区的Colombelles设立第十座皮具制造基地。透过就业与培训的推动，持续深化其在法国本地的根基。
另一方面，香水部门下滑 4%，腕表则年减 8%，主要受到基期因素与市场不稳所致。
永续经营 财务表现稳健
2025 年上半年，爱马仕新增 约 500 名员工，其中法国佔约六成。品牌亦于 2 月发放全体员工每人 4,500 欧元奖金，展现「将成果回馈给所有贡献者」的企业精神。在永续方面，集团强调气候行动与资源保护，推动多元共融与身心障碍就业，并于 Transparency Awards 获企业透明沟通奖项肯定。即使受到一次性税赋影响，爱马仕上半年 归属集团净利达 22 亿欧元（排除税项则为 25 亿），营业活动现金流为 23 亿欧元，净现金部位达 107 亿欧元，显示财务体质依然稳健。面对全球经济与地缘政治挑战，爱马仕仍维持中期营收成长目标不变。集团将持续以创意、精湛工艺与深厚品牌力为核心推进业务，并透过「Drawn to craft 绘聚匠心」年度主题，强化与顾客的情感连结，延续品牌长期价值。
