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提供鑽石參考價格和市場資訊的權威媒體Rapaport Diamond Report，在2025年8月公佈最新報告，受美國關稅不確定性影響，鑽石價格在7月大部分時間下跌，貿易變化的速度和不確定是市場不安感的原因，至少在短期內還與高昂的關稅結合在一起，更高的價格帶來了更多的不確定性。印度生產了全球90%以上的拋光鑽石，美國總統川普宣布對印度商品徵收50%的關稅，讓鑽石市場陷入動盪。由於市場對美國新關稅政策的不確定性，主要零售商延後假期採購計畫，加上製造量增加，令庫存與價格承壓。整體而言，美國關稅政策的衝擊與印度供應增加，令中小尺寸天然鑽石價格面臨壓力，而大尺寸與特定切工仍因稀缺性保持相對穩定。
小鑽跌幅最大
RapNet 鑽石價格指數（RAPI™）顯示，1 克拉（圓形、D 至 H 色、IF 至 VS2 淨度）鑽石 7 月下跌 1.4%。由於供應過剩加劇，小尺寸鑽石跌勢更重，0.30 克拉與 0.50 克拉鑽石價格分別下跌 3.3% 與 4.7%，反映市場供過於求。相較之下，大尺寸鑽石相對穩定，3 克拉鑽石僅微跌 0.3%。若以圓形、1 克拉、D 至 J 色、SI 淨度計，價格則下滑 4.6%。
花式切工與大鑽需求穩定
修長形切工（elongated fancy shapes）7 月份的需求依舊強勁，多數品項價格保持穩定，2 克拉以上的鑽石甚至出現供應短缺。橢圓形、欖尖形及祖母綠形等長形異形鑽石比2克拉以上圓形鑽石表現較佳。長形墊形鑽石易售，交易價格比方形鑽石高出20%至25%。
印度生產增加
印度生產了全球90%以上的拋光鑽石，鑽石產量從2月到6月持續成長，近兩個月大量新貨湧入市場，1.20 克拉以下的圓形鑽石庫存急增，促使供應商透過降價刺激銷售。De Beers 採取以較低毛利率出售原石的策略，使製造商能在較低成品價格下保持盈利。然而，該公司 2025 年上半年有2.45 億美元的基礎虧損，對比去年同期的 7,300 萬美元盈利，跌幅明顯。小型礦商削減了產量並裁員，反映出該行業面臨壓力。
美國推遲季節性採購
美國獨立珠寶商的銷售表現穩定，由於關稅和更謹慎的庫存管理方式，大型零售商推遲了季節性採購。Rapaport表示，每年第 1 季通常是中間商採購原鑽與零售商採購成品鑽石、批量補貨的時候；美國也持續向人造鑽石（synthetics）方向轉型。而美國境外成品鑽交易凍結。美國經銷商於月底迅速調高價格，在8月7日關稅從10%上調至25%之前將鑽石運往美國，趕在新稅率生效前完成入境；而50%的關稅將於8月27日生效，
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