回顧全球奢侈品市場步入高度波動的 2025 年，橙色傳奇Hermès愛馬仕再次交出一份亮眼的成績單，向世人證明了何謂「硬奢」價值，集團宣布2025年營收成長5.5%，總營收突破160億歐元大關。儘管面臨匯率不利、法國政府針對大型企業課徵的特別稅賦，導致帳面淨利微幅下滑至 45 億歐元，但若扣除這筆一次性企業特別稅，愛馬仕依然維持成長動能。針對實質獲利的穩健成長，愛馬仕集團執行主席 Axel Dumas表示，他認為世界正回到一種「常態性的不穩定」，而愛馬仕始終看長不看短。在充滿變數的年代裡，真正的奢侈從來不是喧嘩擴張，而是穩定而長遠的價值累積。這份財報，正是愛馬仕經營哲學最清晰的體現。
皮件部門成長近一成、珠寶部門業績亮眼
愛馬仕的靈魂始終繫於馬具與皮件，受到強勁的系列產品需求和「產能提升」的推動，該部門在 2025 年營收突破 70 億歐元，成長率9.5%接近一成。這不僅是市場對 Birkin 或 Kelly 包款的極度渴求，更是品牌持續投資生產線、提升產能後的必然結果。
令人矚目的是，愛馬仕已不僅僅是皮件的代名詞，其珠寶部門首度晉升「十億歐元俱樂部」，成為集團旗下的新明星。其他業務整體跨越 20 億歐元門檻，絲巾與紡織品穩定上揚，而香水與美妝下滑 8%，腕錶亦小幅下降 2%。雖然兩個部門在市場調整期略有下滑，不是每一個部門都要狂飆，但核心必須牢不可，服裝與配件類別的穩定成長，依然支撐起品牌全方位的生活美學版圖。
美洲市場成最強亮點、大中華區連年成長
從區域表現來看，美洲市場成為最大亮點，全年成長 7.3%（固定匯率達 12.4%）。Hermès 在亞利桑那州 Scottsdale 與田納西州 Nashville 開設新店，並於墨西哥城翻修旗艦門市，還斥資 4 億美元收購加州羅迪歐大道旗艦店周邊物業，未來可望打造更完整的品牌概念空間。
歐洲市場（不含法國）成長 10%，法國本土成長 8.9%；中東帶動的「其他市場」更創下 11.2% 的高幅度增長。
亞洲市場方面，日本成績顯示在成熟市場中，品牌力與在地團隊深耕仍能創造穩定成果。涵蓋中國、香港、澳門與台灣的大中華區連年維持成長，第四季表現尤其亮眼，再次展現了其超越景氣循環的吸引力。即便中國房地產危機影響了部分入門級客群的消費力，但愛馬仕在大中華區的營收紀錄依然保持著「從未衰退」的傲人紀錄。
愛馬仕執行董事長 Axel Dumas 坦言，無法預測 2026 年走勢，「我們回到一種常態——總有某個區域出現波動，但另一個區域會補上。」在他看來，這才是全球精品市場真正的節奏，而非疫情期間那種同步暴起暴落的極端狀態。
留給「第七代傳承者」的投資
在通路策略上，愛馬仕展現了極致的精準。Axel Dumas 提到，儘管集團營收在過去十餘年間翻倍成長，但全球店舖總數反而從 13 年前的 313 家縮減至現今的 297 家。這種「精質化」的邏輯，體現於品牌更傾向於在黃金地段打造規模更大、更具藝術感的空間。例如即將於 2026 年夏季開幕的倫敦 New Bond Street 旗艦店，以及近期斥資 4 億美金在比佛利山莊 Rodeo Drive 買下的擴張空間。對愛馬仕而言，地產投資不只是為了當下的銷售，更是一份留給「第七代傳承者」的珍貴資產。
此外，集團也再次展現了對人才的重視，宣布將發放 3,000 歐元的年度獎金給全球 2.6 萬名員工，這種由內而外的價值共享，或許正是愛馬仕能在動盪時代保持優雅的真正祕辛。
